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日前，国金证券发布了最新的公募基金股票仓位测算研究报告，报告显示，本期公募持股仓位继续下调，较之三个月前，已经有93家基金公司的权益基金仓位均有所下降，减仓者逾七成。多位明星基金经理都在近日公开表示，目前消费、科技、畜牧周期股的估值均比较高，有意换防医药、银行等相对低估值的板块。

陆奇此时辞任，百度面临挑战。首先，不管是无人车还是智能家居，陆奇没有为百度留下完全成型的人工智能落地产品，这是其在任期内的一大“遗憾”。产品落地仍是百度急需交出的答卷。而比战略、业务更重要的在于“人心”。陆奇虽然在百度只有一年多时间，但深得人心，特别是受到一帮工程师的爱戴。陆奇离开后，如何进一步收拢人心，让人心不散，也是百度面临的当务之急。

石四药　　　　　（02005）　　　　7.58　　　　　　　+2.29药明康德　　　　（02359）　　111.40　　　　　　　+1.64上药　　　　　　（02607）　　　16.04　　　　　　　-0.25翰森　　　　　　（03692）　　　27.75　　　　　　　-0.89

“东向政策”是马来西亚在过去马哈蒂尔执政期（1981-2003年）推出的一项核心政策。其主要内容是为了实现从资源富国向发达国家的飞跃，马来西亚应该以日本为榜样，通过学习日本（后来又加上韩国）的发展模式，包括日本（韩国）的技术、管理方式和勤奋努力、遵守纪律等职业伦理，推动实现马来西亚的工业化。正是这一政策推动了马来西亚经济的高速增长，从而造就了马哈蒂尔时代的辉煌。因此，重点发展与日本的双边经济合作，特别是投资、贸易、技术、人才培训等领域的合作，是马哈蒂尔重提“东向政策”的应有之义。

其次，HIBOR方面，目前的急速飙升叠加了年底结算因素，银行需要为明年的头寸做准备，结算压力增加，造成市场流动性趋紧。此外美国加息预期增加了香港市场跟随加息的预期。市场人士表示，目前的HIBOR飙升或已经将加息预期提前兑现，且年结过后，资金面压力或有所缓解，因此明年初HIBOR很大可能会出现一定的下行，而这将重新导致港美息差的扩大，促进套息交易的频发，导致港元汇率走弱。

1．利率债月观点：上周公布的10 月制造业 PMI 低位回落整体符合季节性，生产端回落较大形成 拖累，企业库存继续去化。海外方面，美联储10月如期降息且表示将暂缓降息，近 期公布的美国经济数据稳中有忧，整体暂不支持连续大幅降息，预计2020年仍存降 息但幅度不会太大。